L'Ariary progresse, une évolution à suivre

• Les entrées de devises issues des filières d'exportation : vanilles, crabes et litchis alimentent le marché de façon plus soutenue qu'observé les années précédentes, réduisant mécaniquement la pression sur l'Ariary.
• Les volumes échangés sur le MID gagnent en régularité, ce qui améliore la lisibilité du marché et contient sa volatilité.
• La confiance du secteur privé : investissements, entrées de devises montrent un réajustement des anticipations des acteurs économiques sur la stabilité du taux à court terme.

Ces trois dynamiques convergent pour expliquer le mouvement observé. Leur persistance au-delà du premier trimestre 2026 reste la variable centrale à surveiller.

Les opérateurs dont l'activité génère des besoins en devises bénéficient mécaniquement d'un allègement sur leurs coûts d'approvisionnement. Un Ariary fort comprime la facture d'import, une fenêtre dont la durée reste incertaine.

Pour les exportateurs, le mouvement est inverse. Le textile, premier poste d'exportation à 23,4 % de la valeur totale sur les onze premiers mois de 2025 absorbe une dégradation de compétitivité-prix sur des marchés où les marges sont structurellement serrées. À cette pression s'ajoute l'incertitude sur l'AGOA, prolongé jusqu'en décembre 2026, qui laisse ouverte la question de l'accès préférentiel au marché américain au-delà de cette échéance.

À court terme, les contrats déjà constitués amortissent l'impact. C'est à l'horizon 2026-2027 que la trajectoire de l'Ariary deviendra un paramètre déterminant.

Nous suivons ces évolutions en continu et les intégrons dans l'accompagnement que nous apportons à nos clients, en leur garantissant une gestion maîtrisée du change.

• Protection Change CREDOC Import — verrouillez à l'avance votre taux de change sur vos paiements import et pilotez vos coûts en toute visibilité, sur un horizon allant jusqu'à 360 jours.
• Protection Change Export — fixez votre taux de change dès l'expédition de vos marchandises et sécurisez la valeur de vos recettes export avant même leur encaissement.
• Présence sur le Marché Interbancaire des Devises via notre salle des marchés, nous disposons d'un accès au MID tout en respectant la réglementation de change en vigueur.

Que vous importiez, que vous exportiez ou que vous cherchiez simplement à mieux maîtriser vos flux en devises, chaque entreprise a une exposition différente. Parlons de la vôtre.